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接下來，在6月22日的時候，楓葉教育（01317.HK）對外宣告，打算拿出4.87億美元用于收購操作，收購對象是新加坡，句號。

加拿大國際學(xué)校（CIS）運營者百分之九十的已發(fā)行股本之后，6月24日午間，楓葉教育又發(fā)布公告聲稱，將會在2020年9月至2025年8月施行“六五規(guī)劃”。

“六五規(guī)劃”涵蓋兩項主要戰(zhàn)略，分別是“大區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略”，以及“標準實施戰(zhàn)略”。上述公告發(fā)布以后，楓葉教育股價持續(xù)一路上漲。

一邊增學(xué)員一邊穩(wěn)師資

其是一家辦學(xué)集團，是國際學(xué)校類型的，主要提供雙語教學(xué)，是針對K - 12階段的，也就是從學(xué)前教育一直到第十二級階段，它旗下的學(xué)校主要在二三線城市分布 。

中國的國際學(xué)校主要分成三類，有外籍人員子女學(xué)校，還有中外合作高中或者幼兒園，另外是中國人士所擁有的國內(nèi)學(xué)校。楓葉教育旗下，除了外籍人員子女學(xué)校以及大連楓葉國際學(xué)校（高中）之外，其余的全部都是中國人士所擁有的國內(nèi)學(xué)校。

遵從大區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，楓葉教育打算在未來五年于中國創(chuàng)建10個大區(qū)，把招收10萬名學(xué)生設(shè)為目標，又將設(shè)立兩個海外大區(qū)，把招收至少10000名學(xué)生當作目標，要是這一戰(zhàn)略順利施行，楓葉教育也許會成為全球K - 12 教育領(lǐng)域最大的國際學(xué)校辦學(xué)團體之中的一個。

對標準實施戰(zhàn)略而言，具體情況是，計劃在未來五年當中制度大全，全面推行楓葉世界學(xué)校課程，并且達成其與A - Level課程以及加拿大BC省課程的對標，進而進一步確保集團所運營學(xué)校的畢業(yè)生能夠毫無阻礙地順利前往全球大學(xué)繼續(xù)深造。

楓葉教育這么做能夠認為是為了更優(yōu)地提高高中升學(xué)率。有數(shù)據(jù)表明，楓葉教育從2014/2015學(xué)年的6317人高中入讀人數(shù)，增長到2016/2017學(xué)年的8948人，年均復(fù)合增速達到19.02%。然而到了2017/2018學(xué)年，其高中入讀人數(shù)是8987人，僅僅比上一年多了39人。2018/2019學(xué)年的最新數(shù)據(jù)顯示，高中人數(shù)居然出現(xiàn)了負增長，同比減少了832人。

從前，有投資者對準楓葉教育高中人數(shù)以及畢業(yè)去向持有懷疑態(tài)度，覺得在讀人數(shù)跟畢業(yè)人數(shù)存在挺大差異，楓葉教育有著極高的學(xué)生流動比例，極有可能跟教育質(zhì)量直接關(guān)聯(lián)，又或者是出于業(yè)績方面的需求，在招生環(huán)節(jié)疏忽了對招收適當性進行把控，進而致使后期出現(xiàn)高流失的狀況 。

一名不希望透露姓名的證券分析師表明，分年級的，有關(guān)學(xué)生人數(shù)的數(shù)據(jù)，以及涉及轉(zhuǎn)學(xué)、插班、留級、退學(xué)的相關(guān)數(shù)據(jù)，還有學(xué)生畢業(yè)去向的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)共同構(gòu)成了用于判斷，楓葉教育業(yè)績趨勢、教育質(zhì)量趨勢等方面的關(guān)鍵信息，而這些信息是投資者需要多多留意關(guān)注的，是需要投資者予以重視的，是投資者應(yīng)當多加留意的。

另一方面，楓葉教育為穩(wěn)住師資，此次制定了一套激勵計劃，此計劃目的在于鼓勵雇員提供長期服務(wù)。

聘用期達三年及以上的中國雇員，符合相應(yīng)資格的，能夠參與專為中國雇員設(shè)置的股份購買計劃。每年，雇員會依據(jù)各自的職級進行供款，此后受托人會負責(zé)代表他們?nèi)ベ徺I本公司股份。作為一項激勵政策，集團會按照雇員每持有三股股份，就為其授出一股股份 。

2、中國針對外籍教師的退休金計劃，按照該建議的退休金計劃，集團會每月付出等同于有關(guān)雇員月薪百分之三的錢款，用作雇員退休金供款。集團已經(jīng)委托專業(yè)受托人去管理退休金計劃項下的資金。雇員會依據(jù)其于本集團的服務(wù)年期，收取本集團支付的部分或者全部資金。

業(yè)績增收不增利

伴隨國家一系列相關(guān)教育政策的頒布以及利好釋放，教育行業(yè)進入蓬勃發(fā)展軌道，競爭日益白熱化，內(nèi)地教育企業(yè)涌起一股赴港募資熱潮，內(nèi)地赴港上市的首家教育企業(yè)是楓葉教育，其上市時間是2014年11月28日，依據(jù)天眼查數(shù)據(jù)表明，它上市之前存在兩輪融資，投資方分別是貝祥投資集團與紅杉資本中國。

在2020財年上半年這個時間段內(nèi)大連楓葉國際學(xué)校高中部，楓葉教育達成了營收計7.92億元這一情況，與之相較同比增長了6.4% 。就細分業(yè)務(wù)方面而言，學(xué)費以及住宿費持續(xù)是收入占比占最大比重的那一部分 。在報告期這個期間之內(nèi)，總共收入為7.12億元，同比增長幅度為12.8% ，占據(jù)總營收的比例為89.9% 。

存在著其他收入，其總計為0.8億元，與之前相比下降了29.2%。在這當中，因為受到疫情的影響，楓葉教育將原本計劃在農(nóng)歷年后外出開展的國外冬令營取消了。所以，冬夏令營產(chǎn)生的收入是0.03億元，和同比情況相比大幅減少了87.8%；銷售課本拿到的收入是0.3億元，與同比狀況相較增加了0.4%。

對于利潤這一方面，在報告期以內(nèi)的這段時間，楓葉教育達成了毛利3.51億元，并且這個毛利與同期相比增長了7.5%；同時達成了期內(nèi)溢利2.64億元，然而此溢利較同期卻下滑了6.1%；經(jīng)過調(diào)整之后的純利潤是2.75億元，而且該純利潤與同期相較下降了9.6%。

楓葉教育在利潤率方面，于2020財年上半年達成了毛利率44.4%的成績，這一數(shù)據(jù)同比提高0.5個百分點，凈利率為33.3%，該數(shù)據(jù)同比降低4.4個百分點，經(jīng)調(diào)整后的凈利率是34.7%，同比降低了6.2個百分點。

從報告期來看，楓葉教育的營收成本出現(xiàn)了增加的情況，其具體數(shù)值達到了4.41億元，與上一時期相比增長幅度為5.5%。在這個報告期內(nèi)，教師的總?cè)藬?shù)總計是3521人，而教學(xué)人員的成本加起來總共是2.66億元，由于教師人數(shù)在報告期內(nèi)同比增加了374人，所以教學(xué)人員成本同比增長的幅度為6.4%。

在現(xiàn)金流這一塊而言，于2020財年上半年的時候，楓葉教育在經(jīng)營活動上，凈流出去的現(xiàn)金達到了4.25億元，跟同比情況相比較，增長了46.9%；然而在投資活動方面，凈流出去的現(xiàn)金是7291.3萬元，同比減少了76%；至于融資活動，凈流出去的現(xiàn)金為1.67億元，同比增長了27.8%。一直到2020年2月29日，楓葉教育所擁有的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物的余額是20.95億元，跟截止去年同期的14.87億元相比，增長了40.91%。

在6月24日，有一位關(guān)注教育行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士，向《證券日報》記者表示，疫情對楓葉教育2020財年的收入存在一定影響，不過留學(xué)業(yè)務(wù)受疫情影響僅僅會是短期情形，當前已有超過20省份的中小學(xué)恢復(fù)了線下授課，該公司遠期的增長邏輯并未改變。

里昂發(fā)布報告稱，楓葉教育一直以來都在不斷擴充利潤率較低的低年級教育業(yè)務(wù)規(guī)模，學(xué)費連續(xù)三年累計下降了10%大連楓葉國際學(xué)校高中部，預(yù)計業(yè)務(wù)布局在短期內(nèi)會持續(xù)對利潤率的增長造成限制。