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在行業凈息差面臨挑戰的情況下，同時存在有效信貸需求不足的狀況，常熟銀行通過交出一份營收凈利雙增的季度答卷，展現出了差異化小微金融模式所具備的韌性。

在表明常熟銀行 2025 年三季報的那些關鍵指標里，呈現出這樣兩個情況，一是前三季度時，該行達成了營收共計 90.52 億元，并且和同比相比增長了 8.15%；二是歸母凈利潤為 33.57 億元，同比增長幅度是 12.82%。在銀行業整體普遍面臨著凈息差收窄壓力這樣的大背景之下，常熟銀行卻是依舊維持住了較強勁兒的盈利增長能力。更讓人把目光聚焦于此的是，這家銀行的凈息差達到了 2.57%，雖說跟上半年比較只是微微下降了 1 個基點，不過下降的幅度已然是明顯收窄了，并且它的絕對值持續維持在對行業來說領先的水平上。

盈利雙位數增長

息差企穩信號顯現

凈利潤維持雙位數增長態勢，體現出常熟銀行于復雜經營環境當中的業績堅韌程度。就單季度而言，該行在第三季度達成凈利潤13.89億元，同去年相比增長幅度為11.86%。營收框架出現的變化值得予以關注，在前三個季度里邊，該銀行凈利息收入增長速度相較于上半年提升了1.55個百分點，而非息收入處于同比增長狀態為35.3%，這里邊手續費以及傭金凈收入呈現大幅增長態勢，增長幅度高達57.53%并達到3.02億元，這主要是從代理理財業務收入增加所獲得的，顯示出該行在中間業務開拓方面收獲了成效。

在資產規模這一方面，截止9月末的時候，常熟銀行的總資產達到了4022.3億元，跟上年年末相比增長了9.72%。存在更為積極的變化之處在于，貸款增速出現了回升，貸款總額同比增長7.13%，增速跟二季度末相比環比提升了1.88個百分點，此乃2024年以來該行貸款總額同比增速首次實現提高 。

常熟銀行在第三季度的時候，單季貸款多出增款達到了53億元，跟同比相比較多增加了45億元，這一數值顯著地高于前面的兩個季度。從結構方面而言，對公方面的貸款新增了30億元，零售方面的貸款新增了16億元留學之路，票據貼現新增了7億元。零售貸款的復蘇表現得特別明顯，單季度增加的款項為16億元，不管是同比還是環比它都出現了大幅度的回升。當中，個人經營貸款單季度增加的款項是8.83億元常熟會計之窗，這是自2024年下半年開始以來單季度的最高金額。

三季報中，凈息差表現成為一大顯著亮點，具體來說，常熟銀行在前三季度的凈息差為2.57%，相較于上半年微微下降了1個基點，并且遠遠低于行業平均降幅，這樣一來常熟會計之窗，其企穩態勢非常明顯。而這一既定成績的取得，主體上要歸因于負債端的成本管控，其中，存款業務在定價方面所采取的“期限長轉短”以及“利率高轉低”策略，其效果正在持續性發布，進而切實有效地緩解了資產端定價下行所產生的壓力。

從具體數據而言，該行活期存款所占比例上升至百分之十九點零八。相較于年初，提升了零點九七個百分點。儲蓄存款里，兩年期以及以下的占比為百分之五十點三三。比之于年初，又提升了三點三八個百分點。其負債結構得到優化，進而帶動計息負債成本率有所改善。這為凈息差企穩給予了關鍵支撐 。

不良率保持低位

資本補充渠道暢通

資產質量這一方面，在前三季度的時候，這家商業銀行的不良貸款率是0.76%，差不多跟去年年末呈現一樣的水平，一直維持在比較低的水準；撥備覆蓋率為462.95%，盡管相較于去年年末有了一定程度的降低，然而還是遠遠高于行業的平均水平，風險的抵補能力依舊是具備充足性的。

不良生成率展現出改進趨向，按照招商證券預測，前三季度不良凈生成率是1.15%，和上半年相比下降了6個基點，新增不良的壓力有一定程度的減輕。需要留意的是，在資產質量維持穩定的狀況下，該銀行信用減值計提的力度有了一定程度的減緩，對利潤增長產生了正向的效應貢獻。

在資本充足率這一方面，核心一級資本充足率為11.14%，比6月末提高了0.41個百分點，資本基礎愈發穩固。尤其值得留意的是，該銀行有60億元可轉債正處于轉股期，截止到10月29日，收盤價距離強贖價的空間約為10.7%，市場正在密切追蹤其轉股進展，。?。

若可轉債成功實現轉股，按照華泰證券所做的測算，能夠提升核心一級資本充足率，幅度約為2.13個百分點，進而達到13.27%，如此一來將顯著增強資本實力，為后續的規模擴張提供支撐。多家券商明確指出，在當下擴表節奏較快的背景情形之下，常熟銀行帶有釋放業績驅動轉股的訴求，這有可能是其凈利潤維持較高增速的動因當中的一個 。

小微護城河穩固

國資險資齊看好

常熟銀行有著獨特的“村改支”戰略，也就是村鎮銀行改為分支機構，此戰略正在加速推進，自2024年10月開始，該行已經公告會吸收合并8家村行并設立分支機構，如今已完成江寧上銀、宿城興福、寶應錦程3家的“村改支”并且開業，這樣的舉措有希望進一步打開在江蘇區域內的發展版圖，提升市場滲透率。

常熟銀行一直堅定秉持服務“三農兩小”的市場定位，把“做小做散”以及“背包精神”銘刻于基因之中，個人經營性貸款的余額達到了953.42億元，在小微金融領域持續不斷地深入耕耘。因為前期那些憑借以價沖量來搶占市場的銀行漸漸收緊了風控標準，小微貸款市場的競爭壓力有所降低，所以該行獨特的“真小微”模式的優勢更為突顯。

在第三季度的時候，常熟銀行前十大股東那里出現了多家國資、險資大力增持的狀況。當中，有兩家國資股東，也就是常熟市投資控股集團、江蘇省江南商貿集團，它們分別增持了0.26、0.45個百分點，增持之后各自達到了3.81%、3.25%。從險資這方面來說，利安人壽增持了0.42個百分點，增持后至2.11%，與此同時，有兩家新開買入的險資，分別是東吳人壽、泰康人壽，它們持股比例分別是1.99%、1.66%。產業資本跟金融資本一同進行增持，這向市場傳遞出了積極的信號，彰顯出對常熟銀行長期投資價值的信心。

在當下情況下，銀行業整體都面臨著挑戰，在此背景之中，常熟銀行呢，它通過堅持一種差異化的定位，這種定位是“向下、向偏、向小、向信用”，然后呢，就在小微金融這片土地里，進行深耕細作，進而展現出了穿越周期的能力。勝馬財經覺得呀，隨著經濟復蘇信號開始增強，并且政策傳導也落地了，這樣一來，這家長期堅守著“真小微”戰略的銀行，就有希望率先從益處小微企業經營狀況的改良中得到好處，在農商行這個梯隊里繼續處于領先地位 。