更新時間：2021-08-24 23:59:20作者：admin2
貨幣政策局限性：
1、從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷Ｈ绻@一前提并不存在，貨幣供給變動對經(jīng)濟的影響就要打折扣。在經(jīng)濟繁榮時期，中央銀行為抑制通貨膨脹需要緊縮貨幣供給，或者說放慢貨幣供給的增長率，然而，那時公眾一般說來支出會增加，而且物價上升快時，公眾不愿把貨幣持在手上，而希望盡快花費出去，從而貨幣流通速度會加快，這無異在流通領(lǐng)域增加了貨幣供給量。這時候，即使中央銀行減少貨幣供給，也無法使通貨膨脹率降下來。反之，當(dāng)經(jīng)濟衰退時期，貨幣流通速度下降，這時中央銀行增加貨幣供給對經(jīng)濟的影響也就可能被貨幣流通速度下降所抵消。貨幣流通速度加快，意味著貨幣需求增加，流通速度放慢，意味著貨幣需求減少，如果貨幣供給增加量和貨幣需求增加量相等，LM曲線就不會移動，因而利率和收入也不會變動。
2、在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。那時候，廠商對經(jīng)濟前景普遍悲觀，即使中央銀行松動銀根，降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動，銀行為安全起見，也不肯輕易貸款。特別是由于存在著流動性陷阱，不論銀根如何松動，利息率都不會降低。這樣，貨幣政策作為反衰退的政策，其效果就相當(dāng)微弱。即使從反通貨膨脹看，貨幣政策的作用也主要表現(xiàn)于反對需求拉上的通貨膨脹，而對成本推進的通貨膨脹，貨幣政策效果就很小。因為物價的上升若是由工資上漲超過勞動生產(chǎn)率上升幅度引起或由壟斷廠商為獲取高額利潤引起，則中央銀行想通過控制貨幣供給來抑制通貨膨脹就比較困難了。
3、貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。中央銀行變動貨幣供給量，要通過影響利率，再影響投資，然后再影響就業(yè)和國民收入，因而，貨幣政策作用要經(jīng)過相當(dāng)長一段時間才會充分得到發(fā)揮。尤其是，市場利率變動以后，投資規(guī)模并不會很快發(fā)生相應(yīng)變動。利率下降以后，廠商擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要一個過程，利率上升以后，廠商縮小生產(chǎn)規(guī)模，更不是一件容易的事。總之，貨幣政策即使在開始采用時不要花很長時間，但執(zhí)行后到產(chǎn)生效果卻要有一個相當(dāng)長的過程，在此過程中，經(jīng)濟情況有可能發(fā)生和人們原先預(yù)料的相反變化，比方說，經(jīng)濟衰退時中央銀行擴大貨幣供給，但未到這一政策效果完全發(fā)揮出來經(jīng)濟就已轉(zhuǎn)入繁榮，物價已開始較快地上升，則原來擴張性貨幣政策不是反衰退，卻為加劇通貨膨脹起了火上加油的作用。
貨幣政策在實踐中存在的問題不止這些，但僅從這些方面看，貨幣政策作為平抑經(jīng)濟波動的手段，作用也有限的。